CPI周三揭晓，核心通胀若达0.3%或打乱美联储暂停计划

美联储近期倾向于跳过10月27日至28日会议上的加息，将下一次行动推迟至12月，但本周通胀数据将成为关键考验。市场预计9月核心CPI环比上涨0.2%、同比升至2.5%，整体CPI受能源价格推动环比或涨0.6%、同比升至3.7%。若核心CPI符合0.2%的预期，10月加息概率或继续维持低位；若升至0.3%甚至更高，本月底再次加息的可能性将明显上升。当前市场对10月加息的押注约为17%。

除周三CPI外，周四公布的PPI也将影响后续PCE通胀判断。多数美联储官员预计今年还将加息一次，部分官员认为2027年仍可能继续加息，而市场目前已计入累计三次加息预期。机构对后续路径分歧明显，部分认为通胀正逐步降温，也有观点认为仍需三至四次加息才能压制价格压力。

对加密市场而言，CPI和PPI将直接影响美债收益率、美元及风险偏好。若通胀温和、10月加息预期进一步降温，有利于缓解BTC、ETH的估值压力；若数据偏热并推高加息预期，美债收益率和美元可能重新走强，加密市场短期波动或随之放大。