全球市场速递｜美国PPI与零售销售双双超预期，美联储10月政策路径仍存悬念
一、美元与美联储动向
• 美国PPI及零售销售数据均超出市场预期，通胀与消费表现继续受到关注。
• 美联储主席沃什表示，不会提前判断未来利率决策，未透露10月是否继续加息。
• 美联储哈玛克警告，若通胀预期进一步恶化，可能迫使美联储采取更大力度的政策行动。
• 美联储古尔斯比表示，近期通胀数据令人失望，但仍对后续通胀走势抱有希望。
• 美联储主席沃什宣布，特别工作组将于11月举行听证会，重点研究AI对经济的影响。
• 凯投宏观警告，美股周期尾声信号增多，未来一年可能持续回调，美债收益率或同步下行。
• 杰富瑞指出，美国AI投资规模预计创历史纪录，一旦投资增长放缓，可能对整体经济形成冲击。
影响： 美国PPI及零售销售数据双双超预期，进一步凸显通胀与经济韧性。美联储仍未明确10月利率决策，但官员强调通胀预期恶化可能需要更强力度的政策应对。与此同时，AI投资放缓及美股调整风险也成为机构关注的重要变量。
二、全球央行与政策信号
• 欧洲央行管委纳格尔表示，不能排除再次加息的可能性；雷恩则认为当前政策立场正在奏效，12月将获得更多经济信息。
• 欧洲央行管委穆兰认为，法国有望在三年内将财政赤字率降至3%。
• 法国财长表示，债市动荡促使各党派接受财政整顿，对2027年预算案获得通过持乐观态度。
• 英国央行副行长布里登表示，经济活动并未急剧下滑，劳动力市场依然稳定。
• 英国央行行长贝利指出，能源价格飙升的通胀外溢效应目前有限，但现在下结论仍为时过早。
• 路透调查显示，多数经济学家预计英国央行将在11月5日加息，将基准利率上调至4.00%。
• IMF预计日本央行还将加息一次至中性利率水平，强调后续政策需要保持灵活。
• 日本经济财政大臣表示，应避免外汇市场出现短期剧烈波动；韩国与日本将100亿美元货币互换协议延长至2029年。
• 瑞典央行呼吁建立数字克朗立法框架，印度央行则澄清外汇衍生品限制不适用于做市交易。
影响： 欧洲央行仍保留进一步加息的可能性，英国经济韧性增强也支撑市场加息判断，日本央行则可能继续推进利率正常化。法国财政整顿进展及英国能源通胀风险，仍是影响欧洲债券与外汇市场的重要因素。
三、能源与大宗商品焦点
• 国际能源署同意全面释放剩余1亿桶原油储备，并计划尽快向市场投放2000万桶柴油。
• 沙特阿美据悉增加面向欧洲的现货原油供应，计划于10月下旬至11月中旬交付。
• 美国总统特朗普表示，可能支持暂停征收联邦柴油税，以应对能源成本压力。
• 俄罗斯副总理表示，俄罗斯至少将在年底前继续进口汽油。
• 瑞士政府决定释放最多3万立方米航空燃油储备。
• 安哥拉计划将原油日产量维持在100万桶以上。
• 印度自10月16日起，将汽油和柴油出口暴利税分别调整至每升2.5卢比和8.5卢比。
• 美国截至10月9日当周EIA天然气库存增加670亿立方英尺，低于市场预期的760亿立方英尺。
• 霍尔木兹海峡局势仍存在分歧，美军称航道保持畅通，伊朗军方则表示海峡尚未开放，并警告若基础设施遭袭将采取更大规模反击。
• 罗马尼亚领海附近12小时内有两艘商船起火，区域航运安全风险仍然存在。
影响： 国际能源署释放原油及柴油储备、沙特增加欧洲现货供应，有助于缓解部分能源供应压力。不过，霍尔木兹海峡通航状况仍存在争议，地缘冲突与航运安全风险尚未消除，能源市场继续受到供应调整及运输风险的共同影响。
四、贵金属与矿业动态
• 智利安托法加斯塔旗下Centinela铜矿罢工谈判未取得突破，铜矿供应面临潜在中断风险。
• 澳大利亚PLS集团批准19亿澳元投资计划，用于扩大锂辉石精矿产能。
• 花旗对铜和铝短期走势持中性立场，预计价格分别为1.4万至1.5万美元/吨和3000美元/吨。
• 花旗预计2027年铜和铝供应增长将更加强劲，同时认为镍和铅存在上涨机会。
• 花旗看好未来6至12个月锡价表现，预计价格有望达到6万美元/吨。
• 七国集团启动25亿欧元化肥援助计划，旨在缓解贫困国家农业生产成本压力。
影响： 铜矿劳资谈判僵局增加短期供应不确定性，但花旗预计2027年铜铝供应增长将有所增强。锂矿方面，澳大利亚企业继续扩大产能投资；机构对镍、铅及锡的价格前景相对积极，工业金属内部表现可能存在差异。
五、投行与机构观点
• 杰富瑞：美国AI投资规模预计创历史纪录，但投资增长一旦放缓，可能对整体经济造成冲击。
• 凯投宏观：美股周期尾声信号正在增多，未来一年可能持续调整，美债收益率或同步下行。
• IMF：预计日本央行还将加息一次至中性利率水平，后续货币政策需要保持灵活。
• 德国商业银行：英国经济韧性增强加息预期，但财政风险仍可能拖累英镑表现。
• 花旗：短期对铜、铝持中性判断，预计2027年供应增长加快；相对看好镍、铅及未来6至12个月的锡价表现。
• 路透经济学家调查：多数受访者预计英国央行11月5日加息至4.00%，英国2026年GDP增速预测上调至1.3%。
影响： 机构观点主要集中在AI投资风险、股债市场调整及主要央行政策路径。杰富瑞和凯投宏观分别警告AI投资放缓与美股回调风险；英国经济韧性支撑加息判断，但财政问题仍可能限制英镑表现。与此同时，工业金属的供需变化也成为机构关注的重点。