The Usual Protocol adalah proyek infrastruktur keuangan terdesentralisasi yang menerbitkan stablecoin yang didukung oleh aset dunia nyata (RWAs) untuk menjembatani keuangan tradisional dengan teknologi blockchain. Artikel ini ditujukan untuk peserta DeFi dan penggemar kripto yang ingin memahami bagaimana platform ini menyelaraskan insentif pengguna dengan pertumbuhan protokol. Memahami mekanisme ini sangat penting bagi siapa pun yang mengevaluasi transparansi dan keberlanjutan jangka panjang dari ekosistem stablecoin modern.
Poin Penting
• The Usual Protocol adalah sistem perbankan terdesentralisasi dan tanpa izin yang menerbitkan stablecoin berbasis fiat yang dijamin oleh Real-World Assets (RWAs) seperti surat utang AS.
• Ekosistem tokenomics-nya bergantung pada tiga komponen utama: USD0 (stablecoin), bUSD0 (token staking likuid), dan $USUAL (token tata kelola dan pembagian pendapatan).
• Protokol ini membedakan diri dengan mengatasi sentralisasi keuntungan yang ditemukan dalam model stablecoin tradisional; protokol ini mengalihkan 90% nilai yang dihasilkan dari pendapatan protokol kembali ke komunitas melalui token $USUAL, menurut Usual Whitepaper.
• Peserta harus mempertimbangkan desain teoritis terhadap riwayat operasional, termasuk volatilitas harga sebelumnya dan peristiwa keamanan kontrak pintar yang telah memengaruhi protokol sejak awal.
Apa Itu The Usual Protocol?
The Usual Protocol beroperasi sebagai penerbit stablecoin berbasis fiat yang berbasis blockchain dan tanpa izin yang menggunakan aset dunia nyata (RWAs) yang di-tokenisasi sebagai jaminan. Arsitektur ini memastikan sistem tetap didukung penuh 1:1 oleh aset likuid, mencegah penggunaan leverage yang sering menghantui penerbit stablecoin terpusat. Dengan menghilangkan dinamika perantara tradisional di mana entitas pusat menangkap 100% hasil, protokol ini berfungsi sebagai sistem perbankan yang dimiliki komunitas. Desain ini menekankan transparansi on-chain dan verifikasi harian untuk semua pengguna yang berpartisipasi dalam ekosistem.
Bagaimana Tokenomics-nya Bekerja?
Model tokenomics The Usual dibangun pada sistem yang saling terhubung yang dirancang untuk memisahkan utilitas stablecoin dari hasil spekulatif sambil memastikan keberlanjutan jangka panjang.
• USD0: Token ini berfungsi sebagai lapisan dasar, berfungsi sebagai penyimpan nilai yang stabil yang didukung penuh 1:1 oleh aset likuid berisiko rendah seperti surat utang AS. Ini menyediakan aset penyelesaian yang stabil untuk ekosistem dan tidak dirancang untuk menghasilkan hasil langsung di lapisan dasar.
• bUSD0: Ini adalah representasi staking likuid dari USD0, yang melibatkan periode penguncian 4 tahun. Ini memungkinkan pengguna untuk mendapatkan insentif staking sambil mempertahankan 100% transferabilitas di pasar sekunder.
• $USUAL: Berfungsi sebagai token tata kelola dan hadiah, pasokannya terkait dengan pendapatan dan pertumbuhan protokol yang sebenarnya daripada jadwal emisi tetap. Mekanisme ini menyelaraskan insentif kontributor jangka panjang dengan kesuksesan ekonomi protokol, seperti yang divalidasi oleh Dokumentasi Protokol Usual.
Mengapa Ini Penting?
Penerbit stablecoin saat ini sering beroperasi sebagai entitas terpusat, mengumpulkan miliaran dolar pendapatan dari jaminan sambil mendistribusikan nilai minimal kepada pengguna mereka. Usual penting karena menantang status quo ini dengan menggunakan model pembagian pendapatan yang adil di mana 90% nilai yang dihasilkan ditujukan untuk komunitas. Pergeseran kepemilikan ini memberdayakan pengguna, mengubah mereka dari konsumen pasif menjadi pemangku kepentingan protokol aktif yang mengontrol perbendaharaan. Transisi dari Usual Labs ke DAO terdesentralisasi memungkinkan pemegang token untuk mengelola keputusan seperti alokasi perbendaharaan dan standar jaminan secara langsung.
Apa Manfaatnya?
The Usual Protocol menawarkan beberapa keunggulan struktural yang membedakannya dari penerbit stablecoin tradisional:
• Transparansi: Semua detail jaminan tersedia on-chain dan dikenai lebih dari 20 audit publik dari perusahaan seperti Cantina, memberikan pengguna data yang dapat diverifikasi mengenai aset yang mendukung kepemilikan mereka.
• Akses Aset Dunia Nyata: Pengguna mendapatkan akses tanpa izin ke surat utang AS yang menghasilkan hasil dengan jatuh tempo 1 hari hingga 90 hari melalui antarmuka terdesentralisasi.
• Tata Kelola Komunitas: Pemegang token $USUAL memiliki masukan langsung ke masa depan protokol, termasuk kemampuan untuk memilih manajemen perbendaharaan dan pemilihan aset jaminan baru.
Apa Risikonya?
Seperti halnya platform keuangan terdesentralisasi apa pun, peserta harus menyadari potensi risiko berikut:
• Risiko Kontrak Pintar & Keamanan: Ada risiko kerentanan dalam basis kode yang melekat; protokol ini telah menghadapi eksploitasi kontrak pintar di masa lalu, yang mengharuskan evaluasi ketat terhadap laporan audit dari perusahaan seperti Cantina, Sherlock, dan Spearbit.
• Volatilitas Harga & De-pegging: Protokol ini telah mengalami kasus di mana versi obligasi staking token jatuh di bawah nilai target $1, menyoroti risiko yang melekat dalam produk DeFi eksperimental.
• Risiko Pasar dan Oracle: Protokol ini mengandalkan oracle Chainlink eksternal untuk menentukan harga jaminan; kegagalan atau manipulasi sistem ini dapat memengaruhi stabilitas atau mekanisme penebusan token USD0.
Pertanyaan yang Sering Diajukan:
Q: Bisakah saya menggunakan Usual Protocol untuk mata uang selain Dolar AS?
Saat ini, The Usual Protocol berfokus pada stablecoin aslinya, USD0, yang dipatok ke Dolar AS. Tidak ada dukungan resmi atau roadmap khusus yang merinci implementasi mata uang fiat global lainnya seperti Euro, Yen, atau lainnya dalam penawaran stablecoin inti protokol.
Q: Bagaimana protokol menghasilkan hasil bagi pengguna?
Hasil dihasilkan melalui strategi kolateralisasi protokol, di mana aset seperti surat utang AS jangka pendek menghasilkan bunga. Protokol ini mengarahkan pendapatan ini ke komunitas terutama dengan mencetak dan mendistribusikan token tata kelola $USUAL kepada pengguna yang berkontribusi pada ekosistem.
Q: Bisakah saya menukar satu mata uang dengan mata uang lain langsung dalam aplikasi?
Tidak, protokol ini tidak memiliki alat pertukaran mata uang "clearFX" atau sejenisnya. Platform ini terutama dirancang untuk aktivitas pencetakan, staking, dan tata kelola yang berpusat pada USD0, daripada menyediakan layanan pertukaran mata uang fiat tujuan umum.
Q: Apa mekanisme pembagian pendapatan untuk pemegang token $USUAL?
Model pembagian pendapatan berfungsi dengan menghubungkan penerbitan token $USUAL dengan pendapatan aktual protokol. Pengguna umumnya berbagi dalam kesuksesan protokol dengan memegang dan melakukan staking $USUAL, yang memungkinkan mereka untuk berpartisipasi dalam tata kelola dan menerima hadiah berdasarkan pertumbuhan dan aktivitas protokol, daripada melalui sistem "buyback" atau pembayaran mingguan langsung.
Q: Apakah protokol mendukung eksposur pasar tradisional?
The Usual Protocol tidak memberikan eksposur langsung ke saham yang di-tokenisasi atau pasar ekuitas tradisional. Ruang lingkupnya saat ini secara ketat terbatas pada Real-World Assets (RWAs) seperti surat utang AS yang berfungsi sebagai jaminan untuk stablecoin USD0.
Q: Akankah ada kartu fisik untuk membelanjakan saldo Usual saya?
Tidak ada rencana atau pengumuman mengenai "Usual Card" fisik. Protokol ini beroperasi sebagai proyek infrastruktur terdesentralisasi untuk DeFi, dan saat ini tidak menyediakan layanan kartu pembayaran yang berorientasi pada konsumen.
Kesimpulan
The Usual Protocol menawarkan alternatif yang berbeda dari model stablecoin terpusat tradisional dengan memprioritaskan redistribusi nilai yang transparan dan digerakkan oleh komunitas. Dengan menghubungkan insentif ke pendapatan protokol yang sebenarnya melalui sistem tiga token, protokol ini berupaya menciptakan lingkungan DeFi yang lebih berkelanjutan. Kami menyarankan agar peserta yang tertarik meneliti kinerja pasar historis protokol dan laporan insiden tertentu untuk memahami bagaimana modelnya berkinerja dalam kondisi pasar nyata sebelum mengalokasikan aset.
Tentang Artikel
Artikel ini disiapkan oleh James Dean untuk membantu pembaca mengevaluasi utilitas operasional dan struktur insentif protokol dalam lanskap DeFi yang lebih luas.
Analisis ini mensintesis informasi dari whitepaper proyek, dokumentasi teknis, dan agregator data pihak ketiga untuk memastikan akurasi mengenai mekanisme protokol.
