Kapan Halving Bitcoin Berikutnya? Mengapa Bitcoin Dihalving?

Apa Sebenarnya Halving Bitcoin — dan Apa yang Bukan

Halving Bitcoin adalah pengurangan terjadwal dalam jumlah bitcoin baru yang dibayarkan jaringan untuk setiap blok yang ditambahkan penambang ke rantai. Setiap 210.000 blok — kira-kira empat tahun dengan target sepuluh menit Bitcoin — subsidi blok dipotong setengah. Ini bukan suara, pengumuman kebijakan, atau peningkatan perangkat lunak: ini adalah aritmetika yang setiap node penuh verifikasi secara independen.

Karena pemicunya adalah tinggi blok, bukan tanggal kalender, setiap "tanggal halving" hanyalah perkiraan. Blok tiba sedikit lebih cepat atau lebih lambat dari sepuluh menit tergantung pada seberapa besar daya komputasi yang diarahkan ke jaringan, sehingga perkiraan hari bergeser seiring waktu.

Jawaban Singkat: Halving Bitcoin berikutnya diperkirakan terjadi pada tinggi blok 1.050.000, saat ini diproyeksikan awal 2028 (sebagian besar pelacak menunjuk sekitar Maret–April 2028). Ini akan mengurangi subsidi blok dari 3,125 BTC menjadi 1,5625 BTC, memangkas penerbitan baru dari kira-kira 450 BTC per hari menjadi sekitar 225 BTC per hari. Halving terbaru — yang keempat — terjadi pada 20 April 2024 di blok 840.000.

Sama pentingnya adalah apa yang bukan merupakan halving:

• Ini tidak menghapus bitcoin dari dompet siapa pun, dan tidak mengurangi koin yang sudah ada.
• Ini tidak mengubah batas pasokan 21 juta.
• Ini tidak secara langsung membuat penambangan lebih sulit atau blok lebih lambat — itu adalah tugas penyesuaian kesulitan.
• Ini tidak memengaruhi biaya transaksi, yang dibayarkan di atas subsidi dan ditentukan oleh persaingan untuk ruang blok.

Jadwal Halving Sekilas

Angka harian mengasumsikan target Bitcoin sebanyak 144 blok per hari (satu blok setiap sepuluh menit). Dalam praktiknya, jaringan menghasilkan blok sedikit lebih banyak atau lebih sedikit, itulah sebabnya tanggal dalam tabel adalah perkiraan, bukan kepastian.

Mengapa Bitcoin Melakukan Halving

Bitcoin harus memecahkan dua masalah sekaligus pada 2009: bagaimana menerbitkan mata uang baru tanpa penerbit terpusat, dan bagaimana membayar orang-orang asing yang melakukan pekerjaan mengamankan buku besar. Jawabannya adalah membayar penambang dengan koin baru yang dihasilkan oleh protokol itu sendiri.

Tingkat penerbitan yang konstan berarti dilusi permanen dan linier. Sebaliknya, subsidi dimulai cukup tinggi untuk mendorong lahirnya industri penambangan, lalu menurun secara geometris: 50 BTC per blok, dipangkas setengah setiap 210.000 blok. Hasilnya adalah kurva pasokan yang bersifat publik, dapat diprediksi, dan sangat sulit dinegosiasikan ulang tanpa memecah jaringan.

Makalah asli Bitcoin hanya menyinggung hal ini sekilas, pada bagian "Insentif", yang mencatat bahwa imbalan penambangan pada akhirnya dapat didanai sepenuhnya oleh biaya transaksi dan bahwa setelah sejumlah koin yang telah ditentukan masuk ke peredaran, sistem dapat menjadi "sepenuhnya bebas inflasi." Titik akhir itu menggambarkan kira-kira tahun 2140 — bukan hari ini.

Mengapa batasnya menjadi 21 juta

Angka 21 juta bukanlah konstanta tunggal yang ditulis dalam satu baris kode; itu adalah jumlah dari skedul tersebut. Era pertama menerbitkan 50 BTC × 210.000 blok = 10,5 juta koin, dan setiap era berikutnya menyumbang setengahnya, sehingga deretnya konvergen pada dua kali era pertama: 21 juta.

Dalam Bitcoin Core, subsidi dihitung dengan menggeser ke kanan 50 BTC sebanyak jumlah halving yang telah selesai (tinggi blok dibagi 210.000), dan nilainya menjadi nol begitu hitungan itu mencapai 64. Matematika bilangan bulat membulatkan pecahan akhir ke bawah hingga satu satoshi, sehingga total yang pernah ditambang berakhir sedikit di bawah 21 juta. Itulah mengapa "21 juta" paling baik dipahami sebagai hasil dari formula, bukan saklar yang dikodekan secara kaku. Penerbitan koin baru diperkirakan berhenti sekitar 2140.

Cara Kerja Halving, Langkah demi Langkah

1. Aturan subsidi adalah bagian dari konsensus. Setiap node penuh secara independen menghitung subsidi maksimum yang diizinkan dari tinggi blok. Blok yang membayar dirinya terlalu banyak tidak valid dan ditolak — tidak ada komite yang harus menegakkannya secara manual.
2. Penambang membuat blok dan membayar diri mereka sendiri. Transaksi pertama dalam sebuah blok (coinbase) menciptakan koin baru sebesar subsidi, ditambah biaya yang dikumpulkan dari setiap transaksi yang termasuk dalam blok tersebut.
3. Tinggi blok menentukan jumlahnya. Rumusnya adalah pergeseran ke kanan: subsidi = 50 BTC dibagi 2^(tinggi ÷ 210.000), dengan hasil dipotong menjadi satoshi bulat. Pada tinggi 840.000, hasilnya 3,125 BTC; pada 1.050.000, hasilnya 1,5625 BTC.
4. Waktu bersifat mengambang karena blok tidak tepat sepuluh menit. Kesulitan menyesuaikan ulang setiap 2.016 blok (sekitar dua minggu) untuk mengarahkan rata-rata kembali ke sepuluh menit. Hashrate yang lebih tinggi berarti blok lebih cepat dan halving lebih awal; penambang yang berhenti akan menundanya.
5. Biaya tidak tersentuh. Halving hanya mengubah subsidi. Karena biaya juga mengalir ke penambang, total imbalan blok tidak turun tepat setengah.

Apa yang Sebenarnya Berubah Setelah Halving

• Penerbitan baru berkurang setengah. Dengan sekitar 144 blok per hari, subsidi 3,125 BTC menciptakan sekitar 450 BTC pasokan baru setiap hari — turun dari 900 BTC sebelum April 2024. Setelah halving 2028, jumlahnya turun menjadi sekitar 225 BTC per hari.
• Tingkat penerbitan turun di bawah sebagian besar aset sebanding. Penerbitan tahunan sekarang sekitar 164.000 BTC, atau di bawah 1% dari pasokan yang beredar (sekitar 0,8%). Perkiraan pertumbuhan pasokan emas biasanya berada di kisaran 1,5–2%. Setelah 2028, tingkat Bitcoin menuju sekitar 0,4%.
• Ekonomi penambang langsung mengetat. Pendapatan per unit hashrate terpotong dalam semalam. Penambang berbiaya tinggi yang menggunakan mesin lama bisa menjadi tidak menguntungkan dan mati; kesulitan kemudian turun pada penyesuaian berikutnya, dan jaringan umumnya membangun kembali hashrate kemudian. Pola itu telah mengikuti setiap halving sejauh ini.
• Biaya tidak berkurang setengah — dan tekanan jual penambang tidak otomatis turun. Hanya subsidi yang dipotong. Biaya bergantung pada permintaan ruang blok dan, pada periode padat, dapat melampaui subsidi; pada April 2024, aktivitas seputar protokol Runes mendorong biaya dalam satu blok hingga lebih dari sepuluh kali lipat subsidi baru 3,125 BTC. Pada saat yang sama, karena biaya terbesar penambang dalam mata uang fiat, imbalan koin yang lebih kecil dapat berarti mereka menjual porsi yang lebih besar dari apa yang mereka peroleh.

Apa yang Terjadi Setelah Halving Sebelumnya

Tiga dari empat halving pertama diikuti oleh rekor tertinggi baru dalam sekitar 12 hingga 18 bulan: halving 2012 mendahului reli akhir 2013 ke sekitar $1.100, halving 2016 mendahului puncak 2017 di dekat $19.000, dan halving 2020 mendahului puncak 2021 di dekat $69.000. Halving 2024 juga diikuti oleh rekor tertinggi, meskipun datang dengan jeda yang lebih lama dan setelah penurunan yang lebih dalam daripada pola sebelumnya.

Sungguh menggoda untuk membaca itu sebagai aturan yang dapat diulang. Versi yang dapat dipertahankan lebih lemah, karena tiga alasan:

• Sampelnya sangat kecil. Empat pengamatan tidak dapat menetapkan sebuah siklus, dan setiap halving terjadi dalam lingkungan makro, likuiditas, dan regulasi yang sangat berbeda.
• Mekanismenya diumumkan bertahun-tahun sebelumnya. Jika pasar setidaknya efisien secara kasar, perubahan pasokan yang dapat dihitung semua orang seharusnya sebagian besar tercermin dalam harga sebelum terjadi — argumen "sudah diperhitungkan". Secara harian, 450 BTC dari penerbitan baru relatif kecil dibandingkan miliaran dolar yang berpindah tangan di pasar spot.
• Korelasi bukanlah kausalitas. Halving bertepatan dengan siklus kripto yang lebih luas, pergeseran kebijakan moneter, dan gelombang perhatian ritel yang sulit dipisahkan dari perubahan pasokan itu sendiri.

Yang bisa dikatakan dengan lebih yakin justru lebih sempit: halving secara mekanis mengurangi pasokan baru, dan secara historis bertepatan dengan fase awal pasar bull. Ini bukan saklar yang memaksa harga lebih tinggi, dan tidak ada model yang diterima luas yang mengubah halving menjadi target harga tertentu.

Halving vs. Konsep Terkait yang Sering Dikacaukan

• Halving vs. penyesuaian kesulitan. Halving mengubah berapa banyak koin baru yang dibayarkan sebuah blok. Penyesuaian kesulitan mengubah seberapa sulit menemukan blok yang valid, menargetkan ulang setiap 2.016 blok untuk mempertahankan rata-rata sepuluh menit. Mekanisme berbeda, jam berbeda — dan hanya kesulitan yang merespons hashrate.
• Subsidi blok vs. imbalan blok. Imbalan blok adalah subsidi ditambah semua biaya transaksi dalam blok tersebut. Hanya subsidi yang berkurang setengah; total imbalan bisa naik atau turun tergantung permintaan biaya.
• Halving vs. peningkatan protokol atau hard fork. Halving tidak memerlukan perubahan kode atau koordinasi — ini adalah eksekusi terjadwal dari aturan yang ada. Mengubah jadwal akan membutuhkan perubahan aturan konsensus yang pada dasarnya diikuti oleh setiap node dan penambang; kelompok yang melakukannya secara sepihak akan menciptakan rantai terpisah, bukan mengubah Bitcoin.
• Disinflasi vs. deflasi. Penerbitan Bitcoin menurun tetapi tidak pernah menjadi negatif, yang merupakan disinflasi. Deflasi mengacu pada penurunan tingkat harga umum atau penyusutan jumlah uang beredar. Pasokan Bitcoin masih bertambah ratusan koin per hari.

Kesalahpahaman Umum

1. "Halving memangkas pasokan Bitcoin." Ini memperlambat pertumbuhan pasokan. Koin baru masih diciptakan setiap blok, dan totalnya terus naik hingga sekitar 2140.
2. "Bitcoin bersifat deflasioner, jadi nilainya pasti naik." Skedulnya bersifat disinflasioner, dan rencana pasokan bukanlah janji harga. Harga bergantung pada permintaan, dan permintaan tidak tertulis dalam kode.
3. "Penerbitan yang lebih rendah selalu berarti tekanan jual yang lebih kecil." Penambang tetap menjual untuk menutupi biaya, dan dengan imbalan yang lebih kecil mereka mungkin menjual proporsi yang lebih besar dari apa yang mereka peroleh.
4. "Penambang akan berhenti dan jaringan akan macet." Kesulitan menyesuaikan dengan hashrate yang benar-benar digunakan, sehingga jaringan menyeimbangkan kembali dalam beberapa periode retarget. Hashrate telah mencapai rekor tertinggi setelah setiap halving sejauh ini.
5. "Halving berikutnya terjadi pada tanggal yang tetap." Halving dipicu oleh tinggi blok 1.050.000. Blok yang lebih cepat membuatnya lebih awal; blok yang lebih lambat menundanya.

Keterbatasan Narasi Halving

• Ini tidak mengatakan apa pun tentang arah harga jangka pendek, kondisi likuiditas, atau regulasi.
• Anggaran keamanan yang sebagian besar didanai oleh biaya setelah 2140 belum teruji pada skala itu, dan apakah pendapatan biaya dapat menopang keamanan Bitcoin adalah perdebatan terbuka, bukan fakta yang pasti.
• Jumlah nominal menyusut dengan cepat: pada halving 2032, subsidi di bawah 0,8 BTC per blok, sehingga pentingnya halving bergeser dari penerbitan baru ke pendapatan penambang dan pasar biaya.
• Koin yang hilang atau tidak dapat diakses mengurangi pasokan efektif, tetapi itu tidak terkait dengan jadwal halving.

FAQ

Kapan halving Bitcoin berikutnya?

Diperkirakan terjadi pada tinggi blok 1.050.000, saat ini diproyeksikan awal 2028 (proyeksi umumnya berkisar sekitar Maret–April). Anggap bulan tersebut sebagai perkiraan, karena pemicunya adalah tinggi blok dan waktu blok rata-rata bervariasi.

Berapa kali halving Bitcoin telah terjadi?

Empat kali: November 2012 (50 → 25 BTC), Juli 2016 (25 → 12,5 BTC), Mei 2020 (12,5 → 6,25 BTC), dan April 2024 (6,25 → 3,125 BTC).

Berapa subsidi blok setelah halving berikutnya?

1,5625 BTC per blok, ditambah biaya transaksi apa pun yang dikumpulkan blok tersebut.

Apakah halving memengaruhi biaya transaksi?

Tidak. Biaya mencerminkan permintaan ruang blok pada saat tertentu. Halving hanya mengubah subsidi, itulah sebabnya total pendapatan penambang dapat berperilaku sangat berbeda dari subsidi itu sendiri.

Akankah halving mendorong harga Bitcoin naik?

Tidak ada hubungan mekanis. Penerbitan turun, tetapi harga bergantung pada permintaan, likuiditas, kondisi makro, dan seberapa banyak skedul yang sudah diantisipasi — dan skedul tersebut publik bertahun-tahun sebelumnya.

Bisakah halving ditunda atau dibatalkan?

Tidak tanpa mengubah aturan konsensus yang hampir setiap node dan penambang ikuti. Perubahan sepihak apa pun akan menghasilkan rantai terpisah, bukan mengubah jadwal Bitcoin.

Apa yang terjadi ketika halving habis?

Sekitar 2140 subsidi dibulatkan ke bawah menjadi nol dan penambang sepenuhnya mengandalkan biaya transaksi. Apakah biaya saja dapat mendanai keamanan Bitcoin pada saat itu masih diperdebatkan.

Untuk Siapa Artikel Ini

Panduan ini ditulis untuk pembaca yang menginginkan jawaban akurat secara teknis atas "kapan halving Bitcoin berikutnya" dan penjelasan yang jelas mengapa skedul ini ada — termasuk investor baru, pemegang self-custody yang melacak dinamika pasokan, dan siapa pun yang pernah melihat prediksi harga percaya diri yang melekat pada tanggal halving dan ingin tahu apa yang sebenarnya dilakukan mekanisme ini.

Siapa yang Membuat Konten Ini?

Barry Stidham telah lama berfokus pada manajemen aset dan konstruksi portofolio. Latar belakangnya mencakup perbankan investasi tradisional dan dana aset digital, dengan keahlian dalam karakteristik risiko-imbal hasil berbagai kelas aset. Di pasar mata uang kripto, ia berkonsentrasi pada pola siklikal Bitcoin dan aset arus utama sambil melacak peluang pertumbuhan di sektor-sektor baru, dan ia terampil mengintegrasikan variabel makroekonomi, lingkungan likuiditas, dan perilaku on-chain ke dalam kerangka investasi yang sistematis. Ia telah berpartisipasi dalam merancang berbagai produk dana dan membangun sistem pengendalian risiko, dengan fokus kuat pada operasi institusional dan kepatuhan, dan ia menekankan disiplin dan perspektif jangka panjang selama volatilitas industri.

Mengapa Konten Ini Ada

Pertanyaan tentang halving bersifat sensitif terhadap waktu, dan jawaban lama cepat basi — banyak yang masih menggambarkan halving 2024 sebagai peristiwa masa depan. Artikel ini ada untuk memberi pembaca versi yang berpegang pada tinggi blok, bukan tajuk berita, sehingga skedul tetap bermakna saat perkiraan tanggal bergeser.

Kesimpulan

Halving Bitcoin lebih mudah dipahami begitu Anda berhenti memperlakukannya sebagai peristiwa pasar dan mulai memperlakukannya sebagai aturan terjadwal: setiap 210.000 blok, protokol membayar penambang setengah dari jumlah koin baru. Pemangkasan keempat sudah terjadi pada April 2024; yang kelima diperkirakan terjadi di blok 1.050.000, kemungkinan besar pada paruh pertama 2028. Apa efeknya terhadap harga pada tahun itu adalah pertanyaan yang tidak dapat dijawab oleh skedul — hanya permintaan, likuiditas, dan pasar yang lebih luas yang bisa.