全球市场速递｜高利率预期延续，央行政策信号密集释放

一、美元与全球央行动向
• 美联储卡什卡利预计2026年将加息一次，路透调查则显示，美联储或将利率维持在3.50%-3.75%区间直至2027年底，高利率预期进一步强化。
• 美国6月消费者信心指数高于初值，显示汽油价格回落对居民消费信心形成支撑。
• 欧洲央行加息预期继续降温，美国银行将欧洲央行下一次加息预期推迟至2026年9月。
• 英国央行首席经济学家皮尔表示，当前通胀风险仍不可忽视，脱欧增加了英国持续通胀的风险。
• 日本工资增长和消费改善支撑零售额连续第三个月增长，荷兰国际则将日本央行下一次加息预期提前至10月。
• 中国央行开展1575亿元7天逆回购及3000亿元隔夜逆回购操作，继续维护流动性合理充裕。
• 欧洲央行辛特拉论坛本周召开，美联储、欧洲央行、英国央行及加拿大央行行长将同台释放最新政策信号。
影响：全球主要央行仍维持偏谨慎立场，美联储高利率预期进一步巩固，日本央行加息预期有所升温，而欧洲央行加息节奏趋缓，全球流动性环境短期仍难明显宽松。

二、债券与流动性信号
• 花旗上调10年期美债收益率目标，但仍维持看多债券市场观点。
• 欧洲央行加息预期降温，市场预计2026年全年累计加息幅度不足25个基点。
• 中国央行3000亿元隔夜逆回购首次操作未披露利率，市场认为此举有助于避免政策信号被过度解读。
• 财政部成功在卢森堡发行欧元主权债券，进一步拓宽国际融资渠道。
• 宁德时代发行55亿元绿色科技创新债券，乡村振兴债、海洋经济ABS等创新融资持续落地。
• 景顺调查显示，六成央行认为美国债务水平正在削弱美元长期信用，部分资金开始重新评估全球资产配置。
影响：全球债券市场继续围绕高利率环境与流动性管理展开定价。央行更加注重政策沟通和流动性调节，绿色债券及创新融资工具持续活跃，国际资金配置趋于多元化。

三、能源与大宗商品焦点
• 普京承认俄罗斯燃油供应紧张，并考虑全面禁止柴油出口，能源供应仍存在区域性风险。
• 欧洲天然气库存预计可能降至15年来最低水平，冬季能源安全仍受市场关注。
• 韩国计划推动电力系统向可再生能源转型，以满足半导体产业持续增长的用电需求。
• 俄罗斯扩大LNG“暗船”运输规模，全球能源贸易仍在调整运输方式。
• 委内瑞拉主要炼油设施恢复供电，能源生产逐步恢复。
• 美联储鹰派预期及美元走强压制金属价格，铜价出现回落。
• 美伊同意停止互袭并重启关键谈判，双方维持克制，霍尔木兹海峡船只可继续自由通行。
影响：能源市场继续从地缘风险驱动转向供应恢复验证阶段。霍尔木兹海峡风险明显缓解，但欧洲天然气库存偏低及俄罗斯燃油供应问题仍构成扰动；新能源、电力基础设施及半导体用能需求继续成为长期投资主线。

四、投行与机构观点
• 加皇银行认为，若黄金跌至4000美元及以下，将吸引更多资金逢低买入。
• 荷兰国际将日本央行下一次加息预期提前至10月，看好日本货币政策进一步正常化。
• Gavekal Research认为，特朗普推动降息并不会导致美国通胀长期高于2%。
• 景顺表示，全球主权投资者正加快资产多元化配置，能源资产吸引力持续提升。
影响：机构观点继续围绕货币政策正常化与资产配置调整展开。黄金长期配置价值仍获认可，能源资产受到主权资金青睐，而日本货币政策正常化预期升温，也成为全球市场新的关注重点。