瑞士金融市場監督管理局（FINMA）於 2026 年 10 月 20 日批准該國首檔直接投資比特幣的零售交易所交易基金。此決定為一般瑞士投資者開闢了一條受監管的途徑，使其能透過先前僅限專業及合格投資者參與的基金結構，取得比特幣的直接曝險。
FINMA 核准
FINMA 在 2026 年 10 月 20 日的官方新聞稿中宣布這項批准，並將該基金描述為依據瑞士基金法可直接投資比特幣的首檔零售投資者可參與的交易所交易基金。據 The Block 報導，該監管機構將此基金歸類為「其他另類投資基金」，這一類別有別於瑞士現有的比特幣交易所交易產品；後者結構為債務證券，而非真正的投資基金。FINMA 尚未披露該基金的發行人、名稱、交易代號或預定推出日期，但確認其他比特幣 ETF 申請仍在審查中。
比特幣專屬豁免
瑞士基金法通常要求基金持有多元化的資產籃子，這項規則通常會使單一資產的比特幣基金無法獲得批准。根據 FINMA 的新聞稿，FINMA 特別針對比特幣授予此多元化要求的豁免，理由是比特幣具有長期的交易歷史，且相較於其他加密貨幣，其交易量顯著更高。根據 TradingView 對此決定的報導，該監管機構指出，這項豁免取決於比特幣特有的特徵，而非加密貨幣作為更廣泛資產類別的特徵。根據 TFTC，該裁決建立在 FINMA 於 2026 年 1 月 12 日發布的監管指引之上；該指引為受其監管的機構制定了更嚴格的託管與營運風險標準。
批准所附帶的投資者保護
根據 FINMA 的新聞稿，FINMA 表示，在銷售環節適用瑞士《金融服務法》（FinSA）的行為規則，將比直接購買比特幣提供更高程度的投資者保護。該基金也必須符合 FINMA 於 2026 年 1 月指引中規定的託管與營運風險要求。儘管有這些保護措施，FINMA 強調，投資比特幣——即使透過獲批准的 ETF——仍具有高度風險，且在決定投資金額時應審慎權衡此風險。
瑞士比特幣產品的新類別
據 The Block 報導，瑞士已提供比特幣交易所交易產品，但這些產品結構為債務工具而非投資基金，這意味著投資者持有的是對發行人的債權，而非對標的資產池的直接權益。相較之下，新獲批准的 ETF 讓投資者對一檔本身持有比特幣的基金取得直接權益，並受瑞士集體投資計畫規則規範。根據 Bitcoin.com News，FINMA 先前曾於 2021 年批准一檔加密貨幣投資基金，但該產品僅限合格投資者；而這項新批准則首次將投資管道擴及一般零售大眾。
瑞士比特幣 ETF 的未來之路
根據 FX News Group，FINMA 確認其他基金供應商也已提交或宣布各自的比特幣 ETF 申請。由於該監管機構尚未公布新獲批准基金背後的發行人，投資者目前雖已有一項產品取得監管許可，卻仍不知道哪家公司會將其推向市場，或何時開始交易。預期 FINMA 的批准框架——包括多元化豁免與託管標準——將成為其他申請者把類似比特幣 ETF 帶給瑞士零售投資者時所需遵循的範本。
