分析：美债收益率上行背后可能包含通胀预期、实际利率和期限溢价三类不同资金动因

近期美债抛售再起，10年期美债收益率突破4.75%、5年期突破4.50%，但30年期未刷新前高，黄金价格却由此前与长端收益率同步走强转为明显回落。报道指出，8月上旬30年期收益率与黄金同涨，反映市场对美元长期购买力的担忧；而本轮则更多是中长期利率上行、实际利率抬升与美元走强叠加，对“无息资产”黄金形成压制。作者强调，美债收益率上行背后可能包含通胀预期、实际利率和期限溢价三类不同资金动因，需据此判断其对黄金是支撑还是利空。