在有史以來最瘋狂的加密貨幣周中，Terra 的 UST 穩定幣的崩潰被證明是最大的新聞。所以發生了什麼事？UST是如何失去掛鉤的？
UST是如何失去掛鉤的？
穩定幣是各種法定貨幣的數字表示。它的增長在其效用的推動下已成為拋物線，因為它確立了自己作為新興去中心化金融 (DeFi) 生態系統的支柱。
與 Circle USD (USDC) 等法幣支持的代幣不同，UST 是一種演算法去中心化的穩定幣，沒有相當於美元儲備的支持。Terra 將使用公開市場套利激勵措施來鼓勵 Terra 生態系統的用戶繼續使用 UST。“鑄造和燃燒”機制允許 UST 在其姊妹代幣 LUNA 等值美元被燃燒時鑄造，反之亦然。
這種激勵機制的工作原理如下（假設 LUNA 價格為 100 美元）：
- 燃燒一個 LUNA 鑄幣廠 100 美元，反之亦然，您可以燃燒 100 美元鑄造一個 LUNA。
- 如果 UST 的交易價格高於 1.20 美元，您可以燒掉 100 美元 Luna 以鑄造價值 120 美元的 100 UST 併在公開市場上出售。這種套利機會將增加 UST 的流通量，最終使 UST 與美元持平。
- 當 UST 低於掛鉤交易時，例如 0.50 美元，價值 50 美元的 100 個 UST 可以鑄造價值 100 美元的 LUNA 併在公開市場上出售，增加 UST 的減少，直到它再次觸及掛鉤。
- 這種高度可擴展的機制使 UST 成為僅次於 USDT 和 USDC 的第三大流通穩定幣，其市值在 2021 年增長了 50 倍。但這種看似成功的方法也被批評為不可持續，因為擔心 UST 被不受市場波動的影響。
這發生在 2021 年，當時市場範圍內的清算事件蔓延到 Terra 生態系統。2021 年 5 月 23 日，由於 Terra 的錨定協議（擁有 Terra 約 62% 的 TVL 的大部分）發生重大清算，$UST 短暫跌至 0.92 美元。2022 年 5 月 7 日，UST 需求衝擊和本已動蕩的市場狀況給鑄幣廠和銷毀機制帶來了巨大壓力。由於 UST 跌得如此之快，以至於 LUNA 代幣已經處於自由落體狀態，因此燃燒 UST 並鑄造相當於美國的 LUNA 變得沒有吸引力。
此外，錨定協議的清算進一步推動了這一過程。由於用戶對生態系統失去信任，UST 和 LUNA 都迅速在公開市場上出售，並且都繼續下跌，最終導致投降事件。
現在，我希望您能回答“UST 是如何失去掛鉤的？”
