Yield Basis（簡稱 YB）是一個新的去中心化金融（DeFi）協議，旨在解決加密領域長期存在的問題之一：讓比特幣獲得有意義的收益，同時避免無常損失。它由 Curve Finance 的創始人 Michael Egorov 創建，迅速成為 2025 年最受期待的 DeFi 項目之一。那麼，YB 是什麼？它將如何改變比特幣收益的方式？
什麼是 YB，誰創建的？
YB 由 Michael Egorov 開發，他以創建 Curve Finance 而聞名，Curve 是 DeFi 中最常用的流動性平台之一。 YB 建立在 Curve 穩定可靠的基礎設施上，專注於為比特幣提供安全且高效的收益優化。
該協議預計在 2025 年底正式上線，由 Curve DAO 和主要 DeFi 機構支持。
YB 要解決什麼問題？
多年來，比特幣持有者一直面臨兩難：要麼讓 BTC 閒置、收益極低，要麼投入流動性池中，冒著無常損失的風險。傳統借貸平台的收益通常不到 1%，而 DeFi 池子又風險較高。
YB 的目標是消除這種取捨，讓比特幣流動性可以安全進入 DeFi。
YB 如何消除無常損失？
YB 使用基於 Curve 的 crvUSD 穩定幣建構的自動槓桿 AMM（自動做市商）機制。透過自動調整和再平衡流動性頭寸，協議使用戶的資產價值始終與比特幣價格保持一致。
所有交易手續費的一半會用於再平衡過程，確保流動性提供者不會遭受無常損失。
用戶如何透過 YB 獲得收益？
YB 的收益主要來自交易手續費，這種模式比依靠代幣獎勵的方式更永續。提供流動性的用戶會收到代幣化資產，如 ybBTC 或 ybETH，並可質押這些資產以獲得額外獎勵。
這種設計讓比特幣持有者在不擔心價格波動損失的情況下，獲得有競爭力的收益。
YB 為什麼要與 Curve Finance 對齊？
在 2025 年 9 月，Curve DAO 批准向 YB 提供 6,000 萬 crvUSD 的信貸額度，用於啟動流動性池。這項強有力的支持使 YB 直接融入 Curve 生態系統。作為回報，YB 將把其代幣總量的 7.5% 分配給 Curve DAO 激勵，進一步加強雙方合作。
這種對齊確保 YB 繼承了 Curve 的流動性深度和治理模式。
YB 如何發行代幣？
YB 將進行備受關注的代幣發行，涵蓋去中心化和中心化兩種上市方式。其 IDO（首次去中心化發行）將在 2025 年 9 月 29 日至 10 月 5 日於 Legion 平台舉行，隨後將在 10 月 1 日至 10 月 2 日於 Kraken Launch 上市。
代幣總供應量為 10 億枚，其中 2.5% 分配給公眾銷售。治理將採用 veYB 模式，這與 Curve 的 veCRV 類似。
YB 對比特幣持有者有何意義？
透過消除無常損失並提高收益，YB 有望釋放數十億美元的閒置比特幣流動性。其永續性、與 Curve 的深度整合以及治理結構，使其成為 DeFi 生態中的關鍵新元件。
對於想要安全獲得收益的 BTC 持有者，YB 可能是一個重大突破。
結論：
YB 代表了比特幣收益優化的重要進展。它結合了 Curve 可靠的基礎設施和創新機制，消除了無常損失，為 BTC 提供了更安全、更有效率的收益方式。
隨著公開代幣發行和主網的到來，YB 有潛力重塑比特幣在 DeFi 經濟中的角色。
