DEX 在加密貨幣領域的含義是去中心化交易所。這些是無需中介的交易場所。
中心化交易所如何運作
在典型的中心化交易所中，妳會存入資金——無論是法幣還是加密貨幣。當妳存入加密貨幣時，妳實際上放棄了對它的控制權。從使用角度看，妳仍然可以交易或提現，但從技術角度講，妳無法直接在區塊鏈上使用它。
這意味著妳不再持有資金的私鑰，所以當妳提現時，實際上是請求交易所代表妳簽署交易。交易過程中，交易並非在鏈上發生，而是交易所通過自己的數據庫為用戶分配余額。
通常，這種流程非常高效和自動化，因為區塊鏈的慢速不會妨礙交易，壹切都在單壹實體的系統內進行。加密貨幣買賣更加容易，妳也能獲得更多工具。
然而，這帶來了風險，因為妳必須信任交易所保管妳的資金。交易所可能被黑，或者管理者可能卷款潛逃。
去中心化交易所如何運作?
了解了 DEX 的含義後，我們來看看去中心化交易所的工作原理。與中心化交易所不同，DEX 上的訂單是鏈上執行（通過智能合約），用戶在任何時刻都不會放棄對資金的控制權。
- 鏈上訂單簿
在壹些去中心化交易所，所有操作都在鏈上完成（我們稍後會談論混合模式）。每壹個訂單（包括修改和取消）都會寫入區塊鏈。這種方式最透明，因為妳不需要信任第三方轉發訂單，也無法對訂單進行隱藏。
不幸的是，這種方法最不實用。因為妳要求網絡中每個節點永久記錄訂單，導致妳需要支付費用。同時，妳還要等待礦工將妳的信息寫入區塊鏈，這使得體驗較為繁瑣。
- 鏈下訂單簿
鏈下訂單簿的去中心化交易所在某種程度上仍然去中心化，但相較於鏈上訂單簿更為中心化。訂單並不全部發布到區塊鏈上，而是托管在某處。
可能存在壹個中心化實體完全掌控訂單簿。如果該實體惡意操作，可能操控市場（例如前置交易或誤導訂單）。但用戶仍然享有非托管資金的好處。
以太坊上的 0x 協議是壹個很好的例子。它不是單壹的 DEX，而是為所謂的“中繼者”提供框架，允許其管理鏈下訂單簿。通過 0x 智能合約和其他工具，中繼者能接入流動性池並在用戶間傳遞訂單。交易只有在雙方匹配後才會鏈上執行。
從使用體驗來看，這種方式優於全鏈上訂單簿。它不受區塊鏈速度限制，但交易結算仍需在鏈上完成，因此速度仍不及中心化交易所。
- 自動做市商（AMM）
AMM 不需要買家或賣家。它僅依賴用戶、博弈論和代碼實現。通過連接壹系列智能合約和激勵機制，吸引用戶參與。
去中心化交易所的優點
DEX 不需要身份驗證（KYC）。許多交易所出於合規原因，要求用戶提交身份和地址證明。而 DEX 無需許可，用戶無需擔心沒有有效證件。
此外，去中心化交易所不持有用戶資金。因此，即使發生如 2014 年 Mt. Gox 黑客事件這類災難性泄露，用戶資金和敏感信息也不會受到威脅。
去中心化交易所的缺點
實際上，DEX 並不像傳統交易所那樣用戶友好。中心化平臺提供實時交易，不受區塊時間限制。對於不熟悉非托管錢包的新手來說，中心化交易所體驗更寬容。比如忘記密碼時可以重置。
雖然中心化交易所的交易量遠超 DEX，但更重要的是，中心化交易所通常具有更高的流動性。流動性衡量妳能否以合理價格輕松買賣資產。高流動性市場中，買賣差價小，買賣雙方競爭激烈；低流動性市場則難以找到合適的交易對手。
總結
DEX 在加密領域代表去中心化交易所。本文介紹了 DEX 的工作原理及其優缺點。
