準確評估股票的價值對投資者做出明智決策至關重要。常用的方法是戈登成長模型（GGM）。那麼，這個模型是什麼，它又如何在股票估值中應用呢？
什麼是戈登成長模型？
戈登成長模型（Gordon Growth Model），也稱為股息折現模型，是一個金融公式，用於根據預計以恆定速度增長的未來股息系列來確定股票的內在價值。
如何計算戈登成長模型？
戈登成長模型的公式是：
戈登成長模型（GGM）= 下一期每股股息（DPS）÷（所需報酬率- 股息成長率）
這個公式假設股利將以恆定的速度無限期成長。
戈登成長模型的假設是什麼？
該模型基於幾個關鍵假設：
恆定的股息成長：股息預計將以穩定、不變的速度成長。
永續營運：假設公司將無限期營運。
所需報酬率大於成長率：為了使模型有效，所需報酬率必須大於股利成長率。
戈登成長模型的限制是什麼？
儘管有用，戈登成長模型也有其限制：
恆定成長假設：並非所有公司都有恆定成長的股息，特別是那些處於波動性產業的公司。
對輸入值的敏感度：所需報酬率或成長率的微小變化可能會顯著影響估值。
適用性：它最適用於那些有穩定股息支付歷史和可預測成長率的公司。
結論
戈登成長模型提供了一種基於股息預期的簡單股票估值方法。儘管它有局限性，但了解並應用戈登成長模型，對於專注於支付股息的股票的投資者來說，是一種有價值的工具。
