期貨合約是在未來特定時間以預定價格買賣商品、貨幣或其他工具的協議。這意味著交易不會立即結算。兩方將在未來日期交易定義結算的合同。現在，我們將探討永續在交易中的含義。
什麼是永續合約？
永續合約是一種特殊的期貨合約，但與傳統形式的期貨不同，它沒有到期日。因此，一個人可以隨心所欲地擔任一個職位。除此之外，永續合約的交易基於基礎指數價格。指數價格由資產的平均價格組成，根據主要現貨市場及其相對交易量。
因此，與傳統期貨不同，永續合約通常以相同或非常相似的價格交易現貨市場。但是，在極端市場條件下，標記價格可能會偏離現貨市場價格。儘管如此，傳統期貨和永續合約最大的區別在於前者的“結算日”。
初始保證金
初始保證金是最低的開設槓桿頭寸必須支付的價值。例如，您可以購買 1,000 BNB，初始保證金為 100 BNB（10 倍槓桿）。因此，您的初始保證金將是總訂單的 10%。初始保證金是支持您的槓桿頭寸的，作為抵押品。
維持保證金
維持保證金是您必須持有的最低抵押品數量交易頭寸開放。如果您的保證金餘額低於此水平，您將收到追加保證金通知，要求您增加更多資金或被清算。大多數加密貨幣交易所都會做後者。
換句話說，初始保證金是您開倉時承諾的價值，而維持保證金是指您保持開倉所需的最低餘額。維持保證金是一個動態值，會根據市場價格和您的抵押品而變化。
清算
如果您的抵押品價值低於維持價格保證金，您的期貨賬戶可能會被清算。根據您使用的交易所，清算以不同的方式發生。一般來說，清算價格會根據每個用戶的風險和槓桿（基於他們的抵押品和淨敞口）而變化。總倉位越大，所需保證金越高。
為避免強平，您可以在達到強平價格之前平倉或向您的抵押品餘額添加更多資金 - 導致強平價格變動遠離當前市場價格。
資金費率
資金包括買賣雙方之間的定期付款，根據當前的資金費率。當資金費率高於零（正）時，多頭交易者（合約買家）必須支付空頭交易者（合約賣家）的費用。相反，負資金利率意味著空頭頭寸支付多頭。
資金利率基於兩個組成部分：利率和溢價。利率可能因交易所而異，溢價根據期貨和現貨市場之間的價格差異而變化。
通常，當永續期貨合約以溢價（高於現貨市場），由於正資金利率，多頭頭寸必須支付空頭頭寸。這種情況預計會壓低價格，因為多頭平倉並開設新的空頭。
標記價格
標記價格是與實際交易價格（最後價格）相比，對合約真實價值（公平價格）的估計。標記價格計算可防止在市場高度波動時可能發生的不公平清算。因此，雖然指數價格與現貨市場價格相關，但標記價格代表的是永續合約的公允價值。通常，標記價格基於指數價格和資金費率 - 也是“未實現盈虧”計算的重要組成部分。
盈虧
PnL代表盈虧，可以實現也可以未實現。當您在永續期貨市場上持有未平倉頭寸時，您的盈虧未實現，這意味著它仍在根據市場走勢而變化。當您平倉時，未實現盈虧變為已實現盈虧（部分或全部）。
保險基金
簡單地說，保險基金就是防止虧損交易者的餘額降至零以下，同時確保獲勝交易者獲得利潤。
為了說明，假設 Alice 的期貨賬戶中有 2,000 美元，用於開立 10 倍 BNB多頭頭寸，每枚硬幣 20 美元。請注意，Alice 是從另一個交易者而不是從交易所購買合約。所以在交易的另一邊，我們有 Bob，持有相同規模的空頭頭寸。
由於 10 倍槓桿，Alice 現在持有 100 BNB 頭寸（價值 20,000 美元），其中 2,000 美元抵押品。但是，如果 BNB 價格從 20 美元跌至 18 美元，Alice 可能會自動平倉。這意味著她的資產將被清算，她的 2,000 美元抵押品將全部損失。
如果由於某種原因，系統無法按時平倉並且市場價格進一步下跌，保險基金將激活以彌補這些損失，直到頭寸平倉。這對愛麗絲來說不會有太大變化，因為她被清算並且她的餘額為零，但它確保了鮑勃能夠獲得他的利潤。如果沒有保險基金，Alice 的餘額不僅會從 2,000 美元降至零，而且還可能變為負數。
然而，實際上，她的多頭頭寸可能會在此之前被平倉，因為她的維持保證金會低於最低要求。清算費用直接進入保險基金，剩餘資金返還給用戶。因此，保險基金是一種機制，旨在使用從清算交易者那裡獲得的抵押品來彌補破產賬戶的損失。在正常的市場條件下，隨著用戶被清算，保險基金預計會持續增長。
總結起來，當用戶在其頭寸達到盈虧平衡或負值之前被清算時，保險基金會變得更大。但在更極端的情況下，系統可能無法平倉，保險基金將用於彌補潛在損失。雖然不常見，但這可能發生在高波動性或低市場流動性期間。
自動減倉
自動減倉是指交易對手清算的一種方法只有在保險基金停止運作（在特定情況下）時才會發生這種情況。雖然不太可能，但這樣的事件將要求盈利交易者貢獻部分利潤來彌補虧損交易者的損失。不幸的是，由於加密貨幣市場的波動性，不可能完全避免這種可能性。
換句話說，交易對手清算是保險基金無法覆蓋所有破產頭寸時採取的最後一步。通常，利潤（和槓桿）最高的頭寸是貢獻更多的頭寸。通常，交易系統會採取一切可能的措施來避免自動去槓桿化，但這也會因交易所而異。
結論
在在這篇文章中，我們解釋了加密中的永久含義及其各種用途。
