鏈上永續合約交易自2025年10月達到高峰後，已連續五個月降溫。儘管去中心化交易所（DEXs）曾經歷爆炸性增長，但近期數據顯示，無論是月度還是日交易量均呈現穩定下滑趨勢。此一放緩現象引發了市場對鏈上衍生品可持續性的質疑。
為何永續DEX交易量持續下滑？
永續DEX交易量下降主因2025年底急速飆升後的交易活動趨於平緩。月度交易量從2025年10月的1.36兆美元降至2026年3月的6990億美元。日交易量同樣萎縮，2026年4月4日更創下自2025年9月以來首度單日交易量跌破100億美元的紀錄。此趨勢反映市場高峰後的自然冷卻，投機性與槓桿交易驅動的活動明顯減少。
鏈上交易是否正在放緩？
從日交易量與累計數據來看，鏈上交易確實正在減速。永續DEX活動衰退象徵投機需求降低與市場進入穩定階段。雖然Hyperliquid等頂尖平台仍佔據重要市佔率，但整體市場活躍度相較2025年底的高峰已明顯降溫。
哪些平台主導永續DEX交易量？
Hyperliquid持續稱霸永續DEX市場，過去30日交易量約達1855億美元，佔前十大DEX總交易量的34%。競爭對手edgeX與Aster分別錄得730億與680億美元，而Lighter、Grvt等小型平台交易量則顯著偏低。此集中化現象顯示即便整體交易量下滑，市場流動性仍向主要平台靠攏。
市場展望
儘管交易放緩，永續合約交易所仍是區塊鏈爭奪交易活動的關鍵戰場。當流動性集中於少數主導平台之際，創新與用戶增長機會依然存在。近期衰退可能預示鏈上交易正邁向更可持續的成熟階段，而非市場崩潰。
結論
永續DEX交易量自2025年10月高峰後持續走低，反映鏈上永續合約交易的自然冷卻。雖然整體交易活動減速，但Hyperliquid等主導平台仍維持領先地位。市場似乎正進入更穩定的階段，在成長與頂尖DEX流動性集中之間取得平衡。
