自2026年5月達到高峰以來，穩定幣市場規模已縮減100億美元，這表明加密市場參與者的鏈上流動性正在減少。
關鍵要點
• 自2026年5月以來，穩定幣的總市值已下降100億美元，僅2026年6月就減少了77億美元。
• 這一收縮代表總流通量減少了3%，是自2022年5月Terra-Luna崩潰以來以美元計算的最大跌幅。
• 儘管出現下降，分析師認為這是一次暫時的整合而非系統性危機，指出機構增長預測仍然不變。
• 隨著較小的穩定幣發行商佔據市場份額，市場格局正在演變，即使像USDT和USDC這樣的主要資產供應量暫時下降。
市場收縮
根據CoinDesk的報告，穩定幣市場在2026年6月減少了77億美元。RWA.xyz的數據顯示，流通中的穩定幣總價值自2026年5月的峰值以來已下降了100億美元。這一收縮，按百分比計算下降了3%，主要是由該領域的兩大主要發行商推動的。根據CoinDesk的報告，Tether的USDT市值下降了60億美元，而Circle的USDC供應量自2026年3月的峰值以來減少了70億美元。
歷史背景
這次收縮是自2022年5月Terra-Luna區塊鏈崩潰以來以美元計算的最大跌幅。根據CoinDesk引用的RWA.xyz數據，在2022年市場低迷期間，涉及FTX和Celsius等實體的崩潰，主要穩定幣的總市值暴跌了26%，從2022年3月的1660億美元下降到2023年9月的1220億美元。目前的市場狀況似乎比2022年更為穩定，當時數字資產行業出現了更大百分比資本外流。
流動性指標
穩定幣供應量的變化被密切監測，作為流入或流出更廣泛加密貨幣市場流動性的主要指標。供應量減少通常反映投資者將資金轉移到現金或減少對風險性數字資產敞口的整合期。CoinDesk報告稱，最近的下跌表明，隨著加密市場在2026年低點附近整合，鏈上流動性已經減少。這種總供應量的減少消除了數字資產價格的傳統順風，可能使得在沒有新需求的情況下更難維持上升勢頭。
不斷變化的格局
雖然兩大穩定幣的供應量有所下降，但市場正朝著更大的競爭過渡。根據CoinGecko的數據，新進入者正在獲得關注，Paxos發行的Global Dollar（USDG）流通量達到32億美元，Anchorage Digital發行的USDGO增長至9億美元。這一趨勢表明，隨著發行商應對新的監管框架（如美國的GENIUS法案），市場正變得更加多元化。OpenUSD等額外的聯盟和計劃也在尋求為機構整合提供工具，進一步挑戰USDT和USDC長期以來的主導地位。
長期展望
分析師對該行業保持積極看法，認為當前的供應減少是長期增長趨勢中的一次輕微、暫時的偏離。根據Citi等機構的預測，穩定幣市場預計到2030年將顯著增長，基本情況估計達到1.9萬億美元，樂觀情況估計達到4萬億美元。這些預測得到了穩定幣在B2B跨境支付和資金管理中日益增長的效用支持。隨著這些資產更加融入主流的全球金融體系，分析師預計它們將繼續在數字資產生態系統中發揮關鍵作用。
