Native Markets 作为 Hyperliquid 永续合约交易所的本地稳定币 USDH 的主要候选方，一下子进入了公众视野。这个团队为竞标专门成立，结合了行业老手和战略支持，但也伴随着争议。
Native Markets 的背后是谁？
团队由 Hyperliquid 的知名投资人 Max Fiege 领导，成员还包括前 Uniswap Labs 总裁 MC Lader，以及区块链研究员 Anish Agnihotri。这种去中心化金融的领导组合让 Native Markets 既有可信度，也有实际运作经验。
Native Markets 为 USDH 提出的方案是什么？
计划采用混合储备系统：链下储备由 BlackRock 管理，链上储备由 Superstate 通过 Stripe 旗下的平台 Bridge 管理。储备收益的一半将用于回购 HYPE（Hyperliquid 的治理代币），另一半则用于稳定币的扩张，让整个生态的激励保持一致。
为什么 Native Markets 面临争议？
虽然在 Polymarket 的预测市场上获胜几率超过 90%，但批评者认为 Native Markets 获得了不公平的优势。它的部署地址在 Hyperliquid 官方公告发布前的几个小时就获得资金，引发了内部消息的怀疑。竞争者 Hyperstable 对偏袒表示担忧，不过 Ethena Labs 的退出让 Native Markets 的道路更加顺畅。
Native Markets 得到了多少验证者的支持？
验证节点已经公开支持这一提案，包括最大节点“Nansen x HypurrCollective”，并明确表态支持 Native Markets。早期投票数据显示出强烈支持，说明最终在 2025 年 9 月中旬的决定很可能已对他们有利。
结论
Native Markets 看起来有很大机会获得 Hyperliquid 的 USDH 稳定币发行权，凭借强大的团队、验证者的支持和预测市场的优势。但关于偏袒的质疑仍然存在，这让公平性和透明度的问题没有消失。最终结果不仅会决定谁发行 USDH，也会影响人们如何看待主要去中心化金融生态中的治理模式。
