Debat tentang efisiensi perdagangan sedang muncul di industri kripto setelah komentar Kyle Samani yang menyoroti mekanisme bernama PropAMM dalam ekosistem Solana. Konsep ini memicu pertanyaan apakah struktur perdagangan on-chain baru benar-benar dapat bersaing dengan pertukaran terpusat.
Mengapa PropAMM Solana Menarik Perhatian?
PropAMM Solana menarik perhatian karena memperkenalkan struktur pasar yang berbeda untuk perdagangan kripto. Berbeda dengan ketergantungan pada pembuat pasar eksternal yang mengirim pesanan ke bursa, algoritma perdagangan ini berjalan langsung dalam lingkungan eksekusi blockchain. Pendukung menyatakan bahwa desain ini dapat menyederhanakan cara pembaruan harga dan pemrosesan perdagangan, berpotensi mengurangi kesenjangan efisiensi antara sistem terdesentralisasi dan pertukaran terpusat.
Bisakah Ini Bersaing dengan Pertukaran Terpusat?
Jika sistem perdagangan on-chain terus meningkatkan kecepatan, likuiditas, dan kualitas eksekusi, PropAMM berpotensi bersaing dengan pertukaran terpusat. Samani mencatat bahwa lingkungan pertukaran terpusat tradisional bergantung pada transmisi data yang konstan antara pembuat pasar dan infrastruktur bursa, sementara PropAMM memungkinkan pembaruan harga terjadi di dalam blockchain itu sendiri. Jika sistem ini dapat mempertahankan spread yang ketat dan eksekusi yang andal, mereka mungkin mulai bersaing dengan platform terpusat di pasar tertentu.
Tantangan Apa yang Masih Ada?
Sebelum PropAMM dapat bersaing secara langsung dengan pertukaran terpusat dalam skala besar, masih ada tantangan teknis dan struktural. Perutean perdagangan di beberapa algoritma pembuat pasar mungkin sulit untuk menjamin eksekusi terbaik bagi pedagang. Selain itu, banyak strategi pembuat pasar masih bersifat proprietary, yang berarti bahwa bahkan jika di-deploy di on-chain, logika internalnya tidak terlihat secara publik.
Kesimpulan
Diskusi seputar PropAMM mencerminkan pertanyaan yang lebih luas tentang bagaimana infrastruktur perdagangan terdesentralisasi mungkin berevolusi. Meskipun pertukaran terpusat saat ini masih mendominasi perdagangan kripto, inovasi yang muncul dalam ekosistem Solana menunjukkan bahwa struktur pasar on-chain baru mungkin secara bertahap mulai bersaing dengan model pertukaran tradisional seiring dengan matangnya teknologi.
