MSCI menyatakan pada 11 November 2026 bahwa pihaknya akan mengeluarkan Strategy dari MSCI USA Index dan Metaplanet dari MSCI Japan Small Cap Index pada penutupan perdagangan 30 November 2026 (MSCI). Pengeluaran tersebut menyusul adopsi aturan baru MSCI tentang perusahaan non-operasional, yang menempatkan beberapa perusahaan treasury bitcoin pada risiko dikeluarkan.
Perubahan Indeks Diumumkan
Tinjauan Indeks November 2026 MSCI, tertanggal 11 November 2026, di Jenewa, mencantumkan perubahan yang berlaku pada penutupan perdagangan 30 November 2026 dan tercermin dalam indeks mulai 1 Desember. Saham Strategy Kelas A termasuk di antara 24 penghapusan dari MSCI USA Index (MSCI). Metaplanet dikeluarkan dari MSCI Japan Small Cap Index pada tanggal yang sama. Dokumen tinjauan MSCI tidak memberikan penjelasan khusus perusahaan untuk penghapusan tersebut (The Block).
Apa yang Dilakukan Aturan Baru
Metodologi MSCI untuk perusahaan non-operasional menyaring aset operasional perusahaan dan lima rasio keuangan, serta menggantikan pembatasan sementara terhadap perusahaan yang kepemilikan aset digitalnya setidaknya 50% dari total aset. Anggota indeks saat ini hanya dikeluarkan jika gagal dalam penyaringan pada masing-masing dari dua periode pengajuan tahunan terbaru mereka (The Block). MSCI mengusulkan pada 2025 untuk mengeluarkan perusahaan yang kepemilikan aset digitalnya melebihi 50% dari total aset, lalu meluncurkan tinjauan yang lebih luas terhadap perusahaan non-operasional (Investing.com).
Siapa yang Terdampak
Strategy memegang 850.364 bitcoin per 8 November 2026, yang dibeli dengan harga rata-rata $75.456 per bitcoin, atau total $64,16 miliar. Perusahaan membeli 1.036 bitcoin senilai $81,9 juta antara 2 November dan 8 November (pengajuan SEC). Strategy adalah yang terbesar dari hampir 200 perusahaan publik yang menggunakan model treasury bitcoin. Metaplanet memegang sekitar 44.000 bitcoin, menurut data Bitcoin Treasuries (The Block).
Mekanisme Penjualan Dana
Ketika suatu saham dikeluarkan dari indeks, dana yang melacak indeks tersebut harus menjual sahamnya. Strategy mengatakan dana yang melacak indeks investable global MSCI memegang sekitar 13 juta saham perusahaan, atau 3,1% dari saham dasar yang beredar, yang kurang dari volume perdagangan tipikal satu hari (CoinDesk). Pengeluaran tersebut tidak menghapus pencatatan saham Strategy, dan tidak ada apa pun dalam aturan yang mewajibkan perusahaan menjual bitcoin (Cryptonews).
Posisi Strategy
Ketua Eksekutif Strategy Michael Saylor dan CEO Phong Le sebelumnya menentang perubahan aturan tersebut, dengan menyebut perlakuan yang diusulkan terhadap treasury aset digital sebagai "diskriminatif." Dalam surat September, Strategy berargumen bahwa pengeluaran tersebut tidak akan berdampak berarti pada bisnisnya tetapi akan merusak reputasi MSCI sebagai penyedia indeks yang netral. Sharplink, perusahaan treasury Ethereum, tidak termasuk dalam penghapusan pada tinjauan kapitalisasi kecil November (The Block).
Reaksi Pasar
Saham MSTR Strategy turun 2,6% dalam perdagangan setelah jam kerja pada 11 November menjadi $119,06. Saham Metaplanet ditutup hari itu turun 2,53% pada 231 yen di Tokyo, sebelum MSCI mengumumkan pengeluaran tersebut (The Block). Bitcoin stabil di $73.660 pada pukul 01.30 ET tanggal 12 November (Investing.com).
Apa yang Akan Terjadi Selanjutnya
Penghapusan tersebut berlaku pada penutupan perdagangan 30 November 2026. Tinjauan indeks reguler MSCI berikutnya akan diumumkan pada 9 Februari 2027, dengan perubahan berlaku 1 Maret 2027 (MSCI). Perusahaan yang saat ini tidak berada dalam indeks tetap tidak memenuhi syarat untuk ditambahkan jika gagal dalam penyaringan pada salah satu dari dua periode pengajuan tahunan terbaru mereka (The Block).
