Circle Internet Group（CRCL）的股價在2026年6月30日星期二下跌超過17%，此前宣布的新穩定幣網絡Open USD威脅到USDC的市場主導地位。
關鍵要點
• 一個由超過140家公司組成的聯盟——包括Stripe、Coinbase、Visa、Mastercard和BlackRock——推出了Open USD（OUSD），提供一個免手續費、機構級的穩定幣網絡。
• 該項目顛覆了傳統的穩定幣商業模式，將儲備利息收入分配給合作夥伴，而不是保留給單一發行方作為利潤。
• 新網絡的治理由參與成員共享，而不是集中在單一實體下。
• 根據花旗的「Tokenization 2030」報告，目前價值超過3000億美元的穩定幣市場預計到2030年將達到1.9萬億美元，預示著未來結算基礎設施將面臨激烈競爭。
聯盟力量
Open USD計劃得到了140多家公司的支持，涵蓋全球支付網絡、主要銀行、金融科技企業和加密基礎設施提供商。創始合作夥伴包括Google、Shopify、BNY和Ripple等知名企業，這些公司計劃將穩定幣整合到企業級支付中。這種合作方式將重點從單一代幣發行轉移到創建共享、全行業的結算基礎設施。
經濟顛覆
Open USD消除了傳統的鑄造和贖回費用，為跨境資本流動的企業提供了成本效益高的替代方案。與現有模式不同，Open USD將美國國債儲備產生的利息收入扣除運營成本後分配給參與合作夥伴。這種經濟結構旨在通過對齊網絡分銷和服務合作夥伴的財務利益，激勵廣泛採用。
治理模式
新網絡拒絕了傳統的單一發行方治理模式，轉而採用去中心化的董事會。參與成員包括銀行、交易所和支付公司，共同監督產品的戰略方向和運營標準。這種結構旨在確保基礎設施作為一個中立、可互操作的公用事業運作，而不是由單一控制者控制的專有產品。
市場影響
大規模機構聯盟的進入突顯了穩定幣市場從零售交易工具向後端金融基礎設施的演變。隨著穩定幣市場總額超過3000億美元，企業越來越競爭控制數字資產流動的底層基礎設施。根據花旗的「Tokenization 2030」報告，到2030年，受監管的鏈上資金市場預計將達到1.9萬億美元，突顯了結算層的長期戰略價值。
Circle的立場
Circle CEO Jeremy Allaire公開回應了這一宣布，堅稱USDC仍然是行業中最廣泛採用和信任的機構級穩定幣。該公司強調了其持續擴展USDC生態系統的承諾，通過增加跨鏈互操作性和深化與全球銀行和金融機構的整合。雖然承認新聯盟的競爭舉措，但Circle官員將Open USD的出現視為對穩定幣行業萬億美元機會的驗證。
