Perusahaan aerospace dan satelit milik Elon Musk, Space Exploration Technologies Corp. (SpaceX), secara resmi menetapkan harga penawaran umum perdana (IPO) sebesar $135 per saham, menciptakan peristiwa bersejarah bagi investor individu dan institusional. Bagi pembaca yang mengevaluasi persimpangan antara aerospace, kecerdasan buatan, dan dinamika debut pasar publik, ini menandai pergeseran dalam cara usaha yang membutuhkan modal besar berinteraksi dengan peserta ritel.
Poin-Poin Penting
• Perusahaan menjual 555,56 juta saham Kelas A seharga $135 per saham, mengumpulkan total dana tunai sebesar $75 miliar.
• Pencatatan saham ini menetapkan valuasi pasar terdilusi penuh sebesar $1,77 triliun hingga $1,8 triliun untuk perusahaan.
• SpaceX memiliki 18.712 bitcoin di neracanya, bernilai $1,2 miliar dengan harga $63.500 per bitcoin.
• Sekitar 30% dari total penawaran telah dialokasikan untuk pembeli ritel, bersama dengan saham yang ditokenisasi berbasis Solana yang diterbitkan oleh Backpack.
• Pendiri Elon Musk mempertahankan 82% saham suara, mempertahankan kendali atas semua keputusan strategis utama pasca-pencatatan.
Debut Pasar Bersejarah
SpaceX secara resmi melaksanakan penawaran umum perdana terbesar dalam sejarah Wall Street, jauh melampaui semua rekor pasar sebelumnya. Penawaran ini berhasil menghasilkan $75 miliar melalui penjualan 555,56 juta saham Kelas A, seperti dicatat oleh outlet berita keuangan termasuk Financial Express. Total ini jauh melebihi rekor global sebelumnya yang dipegang oleh Saudi Aramco, yang mengumpulkan $25,6 miliar selama pencatatan sahamnya pada tahun 2019. Opsi greenshoe underwriter mengizinkan penjualan tambahan 83,3 juta saham, yang akan mendorong total hasil menjadi $86,25 miliar jika sepenuhnya dilaksanakan oleh bank investasi utama.
Valuasi Perusahaan
Berdasarkan harga penawaran umum perdana sebesar $135 per saham, produsen aerospace ini memiliki valuasi dasar sebesar $1,77 triliun. Ketika memperhitungkan semua opsi saham karyawan dan unit saham terbatas yang beredar, nilai perusahaan terdilusi penuh mencapai $1,8 triliun, menurut data valuasi yang diterbitkan oleh Bloomberg. Angka $1,8 triliun ini menempatkan bisnis ini di antara sepuluh entitas publik paling berharga di dunia, melebihi kapitalisasi pasar JPMorgan Chase ($680 miliar), Meta Platforms ($1,4 triliun), dan Tesla ($950 miliar).
Alokasi Modal Strategis
Semua 555,56 juta saham yang dijual dalam penawaran ini adalah saham primer, artinya setiap dolar dari $75 miliar yang dikumpulkan mengalir langsung ke kas perusahaan. Seperti dirinci dalam laporan dari Reuters, perusahaan mengamankan pinjaman jembatan sebesar $20 miliar pada April 2026, yang diwajibkan untuk dilunasi secara penuh menggunakan sebagian hasil IPO. Sisa $55 miliar akan mendanai perluasan konstelasi Starlink dengan 12.000 satelit tambahan, pembangunan tiga landasan peluncuran baru, dan integrasi infrastruktur xAI.
Cadangan Aset Digital
Pengajuan regulasi publik mengungkapkan bahwa perusahaan memiliki kas perusahaan yang terdiri dari 18.712 bitcoin, seperti dikonfirmasi oleh agregator keuangan utama. Berdasarkan harga pasar cryptocurrency saat ini sebesar $63.500 per bitcoin, portofolio aset digital ini bernilai $1,188 miliar. Akibatnya, investor pasar publik mendapatkan paparan tidak langsung terhadap aset cryptocurrency dan strategi manajemen kas melalui kepemilikan saham SPCX.
Akses Ritel dan Tokenisasi
Dalam penyimpangan dari praktik standar untuk pencatatan saham mega-kap, SpaceX mengalokasikan 30% dari total alokasi IPO untuk investor ritel, bukan 5% hingga 10% yang biasanya dialokasikan dalam penawaran semacam itu. Menurut Yahoo Finance, broker individu termasuk Charles Schwab, E-Trade, Fidelity Investments, Robinhood, dan SoFi memfasilitasi pembelian saham ini untuk pengguna yang mengirimkan total pesanan beli sebesar $70 miliar. Secara bersamaan, Backpack menerbitkan versi tokenisasi saham di blockchain Solana, memungkinkan ekuitas diperdagangkan di rantai, yang telah memicu pertanyaan regulasi mengenai fragmentasi pasar dan persyaratan penyimpanan.
Tata Kelola dan Profil Risiko
Struktur tata kelola perusahaan sangat mendukung kendali pendiri melalui arsitektur saham dua kelas. Setelah penawaran publik, CEO Elon Musk mempertahankan 82% saham suara, memungkinkannya untuk secara sepihak memandu keputusan strategis tanpa campur tangan pemegang saham institusional, seperti dilaporkan oleh RTHK. Analis keuangan memperingatkan bahwa konsentrasi kekuatan ini, ditambah dengan fakta bahwa perusahaan melaporkan kerugian bersih sebesar $4,94 miliar dari pendapatan tahunan $18,67 miliar untuk tahun fiskal 2025, menimbulkan risiko jangka panjang bagi investor.
Kesimpulan
Penawaran publik $75 miliar ini memperkuat SpaceX sebagai pilar ekonomi teknologi dan aerospace global senilai $1,8 triliun. Mengingat sifat kompleks tata kelola dua kelas perusahaan dan tingkat pembakaran uang tunai yang agresif, calon investor harus meninjau dengan cermat prospektus SEC Form S-1 lengkap sebelum membeli saham di Nasdaq. Langkah berikutnya yang direkomendasikan adalah memantau laporan pendapatan triwulanan pertama yang dijadwalkan pada September 2026 untuk mengevaluasi kemajuan perusahaan menuju profitabilitas operasional.
