Analis JPMorgan menyatakan bahwa undang-undang struktur pasar kripto AS kemungkinan akan disetujui pada pertengahan tahun dan dapat menjadi katalis positif bagi pasar aset digital di paruh kedua tahun ini. Penilaian ini berfokus pada kejelasan regulasi yang tertanam dalam kerangka proposal, akses institusional, dan reformasi struktural.
Apa itu RUU Struktur Pasar Kripto?
Proposal legislatif ini—sering disebut sebagai RUU Kejelasan—bertujuan untuk membangun kerangka regulasi yang komprehensif untuk aset digital di AS. Ini mencoba mengklarifikasi bagaimana token diklasifikasikan, bagaimana perantara diatur, dan bagaimana standar kepatuhan diterapkan di seluruh industri.
Salah satu ketentuan inti membagi tanggung jawab regulasi antara Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC) dan Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC). Komoditas digital akan diatur oleh CFTC, sementara sekuritas digital tetap berada di bawah yurisdiksi SEC.
Analis JPMorgan berpendapat bahwa penyelesaian kontroversi klasifikasi ini dapat mengurangi ketidakpastian hukum yang telah membayangi industri kripto.
Mengapa JPMorgan Memperkirakan Perbaikan di Paruh Kedua Tahun Ini?
Menurut analisis JPMorgan, persetujuan di pertengahan tahun akan memberikan waktu bagi kejelasan regulasi untuk memengaruhi keputusan alokasi modal di paruh kedua tahun ini. Bank ini menyoroti beberapa dampak struktural:
- Mengakhiri ketidakpastian regulasi melalui penegakan hukum
- Mendukung tokenisasi aset tradisional
- Mendorong penyimpanan institusional di bawah aturan yang jelas
- Mendorong aktivitas modal ventura melalui jalur pendanaan yang lebih jelas
RUU ini juga memperkenalkan jalur transisi untuk token tertentu, yang dapat beralih dari status sekuritas ke regulasi komoditas begitu cukup terdesentralisasi. Transisi ini dapat memperluas akses pasar sekunder dan partisipasi institusional.
Bagaimana Ini Dapat Mempengaruhi Bitcoin dan Pasar Institusional?
Regulasi berbasis komoditas secara historis mendukung partisipasi institusional di pasar derivatif Bitcoin. Standar regulasi yang lebih jelas dapat lebih memperkuat infrastruktur perdagangan, penyimpanan, dan kepatuhan.
Klarsifikasi pajak untuk staking dan transaksi kripto kecil juga dapat mengurangi gesekan operasional. Sementara itu, perdebatan tentang pendapatan stablecoin dan ketentuan konflik kepentingan masih berlanjut, yang dapat memengaruhi struktur akhir RUU.
JPMorgan memiliki pandangan konstruktif terhadap pasar kripto tahun ini, menegaskan kembali target harga jangka panjang Bitcoin sebesar $266.000 berdasarkan perbandingan yang disesuaikan dengan volatilitas terhadap emas.
Kesimpulan
Pandangan JPMorgan adalah bahwa undang-undang struktur pasar kripto AS yang disetujui pada pertengahan tahun dapat menjadi katalis positif bagi aset digital di paruh kedua tahun ini. Dengan mengklarifikasi klasifikasi token, standar penyimpanan, dan kewajiban kepatuhan, RUU ini dapat membentuk kembali struktur pasar dan memberikan dasar regulasi yang telah lama dicari oleh institusi.
Jika disetujui, undang-undang ini dapat mengurangi ketidakpastian dan mendukung partisipasi yang lebih luas dalam Bitcoin dan aset tokenisasi, memengaruhi dinamika pasar melampaui periode persetujuan segera.
